نقشه راه بازار سرمایه تا انتخابات 1400
به گزارش سیب پال دنیای اقتصاد نوشت: بورس تهران همچنان در اصلاح به سر می برد و روز گذشته نیز با وجود افت کم مقدار شاخص کل، اما چهره ای منفی را به نمایش گذاشت. این بازار در ماه های آتی انتخابات ریاست جمهوری را نیز پیش رو دارد؛ آن نیز در سالی که افزایش ضریب نفوذ بازار سرمایه میان مردم شرایط را نسبت به گذشته متفاوت کرده است.
در این میان کارشناسان براین باورند که بازار سهام به غیر از انتخابات از مذاکرات برجامی نیز تاثیر خواهد پذیرفت. در طول این مدت بورس چه مسیری را در پیش خواهد گرفت؟ یک روز دیگر در بورس تهران با رخوت تقاضا به پایان رسید. در این روز بااینکه موقتاً شاهد بهبود تقاضا بودیم با این وجود افزایش قیمت ها آنچنان پایدار نبود که بتواند شاخص بورس را مثبت کند. به دنبال همین رویداد روز سه شنبه نیز در حالی به پایان رسید که برای هفتمین روز متوالی اوضاع بازار خوب نبود و نماگر اصلی بورس قرمزپوش به کار خود خاتمه داد. این طور که بنظر می رسد چند دستگی میان خریداران و فروشندگان سبب شده تا بازار با شیب منفی اندکی خنثی باشد و به سبب رکود چند ماهه شاهد قوی تر شدن تقاضا در بازار سهام نباشیم. رویای رونق بورس دست نامرئی بازار در بورس تهران مدتی است که به شدت کرخت شده است؛ در صورتیکه دامنه نوسان نامتقارن همچنان پا برجاست و شنیده ها از نبود عزمی جدی برای برچیدن سریع آن حکایت دارد، نماگر اصلی بازار سهام هر روز نسبت به روز قبل بیشتر عقب نشینی می کند. بر این اساس جریان معاملات در روز گذشته نیز حدودا به همین منوال بود. شاخص کل بورس که در ابتدای معاملات روندی صعودی را پیش گرفت بود به مانند روزهای گذشته در نهایت به دام عرضه های بیشتر افتاد و نتوانست تا کمای ۶ روزه تقاضا را به پایان برساند. همین مورد سبب شد تا در ادامه شاهد افت نسبی قیمت ها باشیم. به سبب این اتفاقات روز معاملاتی اخیر با افت ۱۵/ ۰درصدی نماگر اصلی بورس به پایان رسید و عقبگرد یاد شده این شاخص را به سطح یک میلیون و ۲۶۰ هزار واحد رساند. این طور که بنظر می رسد طولانی شدن رکود معاملات در بازار سرمایه طی روزهای اخیر سبب شده تا خیلی از فعالان بازار سهام که سابقه فعالیت آنها عمدتاً از یک سال اخیر فراتر نمی رود برای رهایی از شر صف های فروش و نااطمینانی که گریبان بازار را گرفته راهی به جز فروختن در ایام جاری نیابند. دقیقا بنا بر این است که هر افزایش تقاضایی توسط فروشندگاه در یک ماه اخیر به سرعت سرکوب شده و بازار مجال رشد بیشتر نیافته است. سه نوع فروشنده بر این اساس بیراه نیست اگر بگوییم که بازار سرمایه در وضعیت فعلی که انگیزه چندانی برای خرید وجود ندارد در دام ناامیدی فروشندگان قرار گرفته و مشخص نیست که برای برون رفت از این وضعیت چه میزان زمان دیگر برای بهبود شرایط نیاز است. با این وجود به جهت اینکه بتوانیم تصویر دقیق تری از بازار امروز ارائه نماییم بهتر است از منظری دیگر به رفتارشناسی فروشندگان بپردازیم. اولین دسته ای از فروشندگان که در ایام اخیر توانستند تاثیر بالایی بر بازار سرمایه بگذارند آن دسته از افرادی هستند که در ایام گذشته بنا بر ریسک گریزی شکل گرفته در بین سرمایه گذاران بازار هر طور که بتوانند مبادرت به فروش دارایی خود می کنند. این دسته از سرمایه گذاران که از افت بیشتر قیمت ها بیم دارند، برای رهاشدن از شر دارایی محبوس شده خود در صف های فروش هر روز مبادرت به ثبت سفارش فروش می کنند. طبیعتا این بخش از فعالان بازار تا زمانی که نتوانند دارایی خودرا بفروشند دست از سر بازار بر نخواهند داشت. دسته دوم از فروشندگان افرادی هستند که در موقعیت های مختلف موفق به فروش سهام خود نشده اند، اما مانند دسته اول امیدچندانی به فروش دارایی خود ندارند برای همین از گذاشتن سفارش در صف های فروش منصرف شده اند. دلیل این رویکرد فروشندگان یاد شده افت قابل توجه قیمت دارایی است که سبب شده تا آنها در هفته های اخیر نسبت به شناسایی زیان اقدام نکنند. بدین سبب این بخش از فروشندگان فقط شانس خودرا در شرایطی امتحان می کنند که جریان تقاضا تا حد قابل توجهی نسبت به روزهای قبل بیشتر می شود. یک مثل از این رویداد در روز گذشته بهبود جریان معاملات در ساعت نخست معاملات بود که در نهایت توانست این بخش از فعالان بازار را به خود جذب و افت بیشتر قیمت ها را در روز یاد شده تضمین کند. دسته سوم از فروشندگان اساسا اهمیت چندانی به جو حاکم بر بازار نمی دهند. آنها که اغلب فعالان کوتاه مدتی بازار سرمایه هستند می کوشند تا در هر شرایطی از نوسانات عادی و غیر عادی بازار استفاده کنند. طبیعی است که در چنین شرایطی نیز می کوشند تا سهامی را که قبل تر خریده اند حتی با سود اندک هم که شده به فروش برسانند. جهت گیری خریداران نیازی به گفتن نیست که در مقابل فروشندگان فعال در بازار سهام نیز خریداران قرار دارند؛ خریدارانی که هر کدام باتوجه به ترجیحات و سلایق خود در حوزه سرمایه گذاری در ماه های گذشته در بازار فعال بوده اند و در ماه های پیش رو نیز فعالیت خواهند داشت. با این وجود در وضعیت فعلی ممکنست تصمیمات آنها با توجیهات و جهت گیری های مختلفی همراه باشد. بررسی های «دنیای اقتصاد» نشان میدهد هم اکنون قسمتی از فعالان بازار بر این باور هستند که باتوجه به ریزش قابل توجه قیمت ها نسبت به اوج ۲ میلیون و۱۰۰ هزار واحدی شاخص، زمان مناسبی برای خرید سهام است تا با بهبود وضعیت و ارتقای سطح مذاکرات برجامی بتوان میوه بهبود شرایط سیاسی اقتصادی کشور را در بورس تهران چید. با این وجود اوضاع نامساعد اقتصادی و متغیرهایی نظیر کسری بودجه و عدم اطمینان به آینده کشور در وضعیت فعلی نیز سبب شده تا برخی دیگر از فروشندگان مبادرت به خرید سهام نکنند و وضعیت جاری را فقط برای رصد بازار شرایطی مناسب بدانند. این دسته از فعالان بازار بر این باور هستند که در هفته ها و ماه های آتی می توان در مورد افق سرمایه گذاری در سال ۱۴۰۰ نظرات بهتری ارائه داد. فصل مشترک این دو دیدگاه را می توان در کل موافق با گشایش احتمالی برجامی دانست. اما در این میان دسته سومی هم هستند که در برخورد با احتمالات ناشی از برجام دیدگاه عمیق تری را مبنای معاملات خود قرار داده اند. به زعم این قبیل سرمایه گذاران بااینکه برجام و توافقات احتمالی پیش روی آن در وضعیت فعلی می توانند کشور را برای ورود به شرایط اقتصادی بهتر آماده کنند اما باید توجه داشت که افت ریسک های سیستماتیک در اقتصاد ایران که با کاهش نسبتا پایدار تورم همسو خواهد بود می تواند فضا را برای تعدیل بیشتر قیمت ها با نرخ بازده بدون ریسک یا همان نسبت بازگشت سرمایه با سپرده گذاری در بانک فراهم آورد. این بخش از فعالان بازار معتقد هستند که هر نوع خریدی در وضعیت فعلی باید با نگاه جدی به تبعات این اتفاق صورت گیرد و بنا بر این درآمدهای آتی شرکت هر نوع تغییری از این بابت را پوشش دهد. آخرین دسته از خریداران هم همان نوسان گیرانی هستند که بطور کوتاه مدتی و فارغ از بررسی مسائل بنیادی موثر در بلندمدت مبادرت به کسب سود از بازار می کنند. البته توجه به این نکته نیز لازم است که در هر دو طرف عرضه وتقاضا نیز حقوقی ها وجود دارند و در شرایطی که مانند نیاز به ابطال واحدهای صندوق های سرمایه گذاری روی می دهد یا بنا بر دستور از بازار حمایت حمایت می کنند، مجبور هستند میزان معینی از سهام را بخرند یا بفروشند. آمار معاملات در جریان معاملات روز گذشته سهامداران آمار خالص خرید حقوقی مثبت بود. در این روز ۱۹۴ میلیارد تومان از سبد حقیقی ها به پرتفوی حقوقی ها منتقل شد. در این روز دو گروه بانکی و دارویی بیشترین میزان خرید توسط حقوقی ها را به خود اختصاص دادند. در مقابل حقیقی ها به سهام موجود در دو گروه بیمه ای و صندوق بازنشستگی توجه نشان دادند. در روز سه شنبه ارزش معاملات خرد بورس ۲ هزار و ۱۸۴ میلیارد تومان و ارزش معاملات خرد فرابورس ۴۳۵ میلیارد تومان رقم خورد. این در حالیست که همچنان نگرانی ها از تداوم رکود در معاملات برقرار است. در این روز از مجموع ۳۳۹ نماد معامله شده، هر چند ۶ نماد (۲ درصد) صف خریدی به ارزش ۴/ ۱۰ میلیارد تومان تشکیل دادند اما در مقابل شاهد شکل گیری صف فروش سنگین در ۲۵۶ نماد بورسی که معادل۷۶ درصد کل نمادهای معامله شده در این روز است بودیم. گفتنی است ارزش صف های یاد شده ۱۸۹۹ میلیارد تومان بود. 223224
منبع: sibpal.ir
این مطلب را می پسندید؟
(0)
(0)
تازه ترین مطالب مرتبط
نظرات بینندگان در مورد این مطلب